Débriefing de l'analyse précédente :

Une fois de plus la pondération du contexte fondamental devait être relevée pour mieux prendre en compte les difficultés de certains pays de la zone euro. Et pour une fois le marché ne se contente plus d'un plan d'urgence et pense déjà aux prochains candidats potentiels à la solution de contournement d'un euro-quantitative-easing qui ne dit pas son nom. Car c'est bel et bien plus l'Euro qui baisse que le Dollar qui monte nous indique les corrélations inter-devises.

Aux moments d'incertitudes que nous pensions vivre la semaine dernière à cette même heure dans un range hypothétique que nous n'avions pas travaillé, la place a été clairement laissé à la certitude des marchés que l'Euro est désormais loin, très loin des critères de Maastricht qui jadis étaient élevés en dogme.

Situation actuelle (Mardi 30 Novembre 2010 - 7h) :

Le fondamental est donc renforcé. Le plan de sauvetage de l'Irlande est un jalon important pour la suite des événements, car le marché sens, ou sait, qu'il y en aura d'autres. En effet la confédération des pays européens est obligé de traiter le problème au cas par cas avec peu d'anticipation et d'une manière étalée à travers le temps, d'abord la Grèce avec un plan à 110 Milliards d'Euros puis l'Irlande avec un plan à 85 Milliards d'Euros ; lorsque la fédération des Etats-Unis a déjà traité le problème très tôt avec des enveloppes globales d'emblée très généreuses, notamment via le plan TARP à 700 Miliards de Dollars sans distinguer qui de l'état de New York pour Wall St, du Michigan pour GM ou de la Californie pour sa dette est le plus en difficulté.

Le monde change, le FMI intervient en Europe, et pas seulement à l'Est. Dans ce contexte il n'est pas facile de choisir la devise la plus sure à long terme lorsque l'on accumule des réserves de change tous les mois. Et à ce propos ce dernier mois d'Octobre 2010 la Chine a enregistré 59 Milliards de Dollars en flux de change, son troisième plus haut niveau depuis une dizaine d'années, soit un très net accroissement de sa richesse mais aussi de sa capacité d'intervention sur le marché. Le Dollar reste évidemment sa devise préférée et les difficultés européennes ne font qu'accentuer cette direction, mais notons que l'Or bénéficie également de cette appétence.

De toute évidence se positionner aujourd'hui sur le Yuan serait certainement le meilleur placement long terme spéculatif à effectuer.

La technique non prépondérante suite à la chute brutale de la devise européenne, 7 figures en un peu plus d'une semaine et près de 12 figures en un peu moins d'un mois avec un petit retracement intermédiaire, indique une augmentation de la volatilité. En effet les Bandes de Bollinger vont en ce sens et les bougies baissières en daily sont bien plus hautes que celles qui ont permis les hausses de Juin/Juillet et Septembre/Octobre 2010. Finalement nous sommes dans la configuration de la phase baissière de Mai 2010 lorsque la Grèce faisait parler d'elle. Notons qu'à l'époque c'est la réunion de l'Eurogroupe qui avait donné le signal de fin de la baisse de l'Euro.

Le support naturel 1,30 est fragile, nous le voyons à maintes reprises être attaqué de front par de grandes bougies rouges. Une mauvaise nouvelle sur l'Espagne ou le Portugal serait le prétexte idéal.

D'autant plus que notre Moyenne Mobile Exponentielle 15 est en passe de se croiser à la baisse la MME 100. Cette dernière étant devenue baissière, ce qui est également un signe technique très fort en faveur de la direction privilégiée des cours. La tendance est donc clairement baissière.

Cependant tous ces sentiments bearish sont atténués par quelques indices qui nous permettent de penser que, sur le marché des devises comme sur d'autres, aller d'un point à un autre ne se fait que très rarement en ligne droite. Ainsi une pause horizontale ou un retracement haussier est possible le temps de quelques séances.

En effet nous venons de toucher la ligne inférieure de notre canal baissier. Le RSI est sous les 30, tandis que le Stochastique Lent correctement synchronisé dans une période en tendance marquée est en cours de croisement pour une prochaine phase haussière.

De plus vers 1,30 l'élastique est moins tendu et les exportateurs soufflent.

Conviction (semaine 48) :

La phase haussière à venir a un potentiel technique de retracement jusqu'à 1,33 c'est-à-dire le niveau de la MME 100 et la dernière période de doji daily. Après ces dernières bougies rouges, quelques petites vertes devraient apparaître sous peu.

Position :

Cependant ce trade est fortement risqué pour une prise de position ce matin puisque le fondamental a besoin de quelques éclaircissements pour rassurer, et les niveaux de prix actuels vers 1,31 ne sont pas optimum actuellement.

En d'autres mots, laisser filer quelques heures permettra peut être de laisser le marché se calmer, et la courbe se reposer et dans la fouler d'ouvrir un peu plus vers 1,30 sur le croisement du Stochastique Lent daily.

A bientôt,