Commençons par la GB, la livre sterling qui subit les foudres des investisseurs suite aux affirmations du nouveau gouvernement qui affirme que les travaillistes ont caché de milliards de dettes. Ces affirmations ont fait perdre 300 points au GBPUSD illustrant la sensibilité du marché. Dans la zone Euro, ce week end n'a pas fournis le répit escompté. L'EURUSD a franchis le support critique de 1.2330 atteignant 1.2235. Finalement la crise de la dette pourrait faire plus de mal à l'UE que la dette elle-même. La rumeur faisait état de frictions entre la France et l'Allemagne ce vendredi. La France aurait menacé de quitter l'union monétaire si l'Allemagne ne soutenait pas pleinement le plan de sauvetage. Ces rumeurs ont été vigoureusement démenties des deux côtés, mais les commentaires de Mme Merkel et d'autres officiels allemands restent désynchronisées par rapport aux besoins immédiats de l'UE. Il est à noter que le plan à bien été présenté comme une victoire du président Sarkozy et une défaite de la chancelière Merkel. La BCE elle même devrait peser sur l'Euro cette semaine. En effet le journal allemand « Spiegel » annonçait que les membres du directoire de la BCE, Weber, Stark et Wellink ont tout trois voté contre le plan consistant à l'achat d'obligation la par le banque centrale. Cette information souligne bien qu'il n'y a pas de consensus au sein même de la BCE. De l'autre côté de l'EURUSD, le FOMC va avoir cette semaine son premier meeting depuis le début de la crise. L'USD reste pour le moment la devise refuge et les chiffres de la CFTC indiquent que les investisseurs liquident leurs positions de « carry trade » en JPY pour se replier sur le billet vert. Etant donné la tendance positive de l'économie US, nous nous attendons de la part du FOMC à des commentaires plutôt optimistes sur la reprise aux Etats Unis remettant la question du potentiel inflationniste à l'ordre du jour. Une chose est sûre, la Réserve Fédérale aura resserré sa politique bien avant que la BCE n'ait même considéré un resserrement. La pression sur l'EURUSD devrait continuer cette semaine favorisant les ventes sur tous les rebonds. L'EURCHF est toujours autour des 1.4000. Si ce niveau devait être franchi nous ne pensons pas que la BNS n'intervienne, notamment car elle a toujours dit que ses interventions sur le CHF était essentiellement destinées à retenir la déflation. Nous terminerons notre tour de la zone Euro par l'Estonie. Respectant scrupuleusement les critères de Maastricht, le petit pays balte devrait rejoindre l'union monétaire l'an prochain. Cependant cette vision optimiste tend à se craqueler. Les traders se demandent en effet s'il est raisonnable d'élargir une union monétaire en difficulté et suspectent que la demande de l'Estonie ne soit retirée.