BRUXELLES (Reuters) - Le programme de stabilité et de croissance portugais est ambitieux et assez concret pour la période 2011-2013 mais il présente des risques, estime la Commission européenne.

L'exécutif communautaire juge d'ailleurs que si certains de ces risques macroéconomiques et budgétaires se matérialisaient, les autorités portugaises pourraient être contraints d'adopter dès cette année de nouvelles mesures d'austérité.

"Le programme de stabilité portugais est ambitieux et assez concret pour les années 2011-2013", a déclaré le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires, Olli Rehn, dans un communiqué.

"Mais des mesures supplémentaires pourraient être nécessaires, particulièrement cette année, si des risques macroéconomiques et budgétaires se matérialisent. La consolidation budgétaire est essentielle également en vue de réduire les larges déséquilibres externes", a-t-il ajouté.

Ces risques sont liés en particulier à la manière dont certains programmes gouvernementaux seront mis en oeuvre et il a jugé que les hypothèses macroéconomiques sur lesquelles est basé le scénario de réduction des déficits portugais sont "quelque peu favorables".

Le Portugal prévoit un déficit de 9,3% du PIB pour 2009 et ambitionne de faire repasser d'ici 2013 ce chiffre sous la barre des 3% fixée par le pacte européen de stabilité et de croissance, comme demandé par la Commission européenne.

Parmi les mesures déjà adoptées par Lisbonne, figurent un gel des salaires des fonctionnaires, une réduction de l'investissement publics et une modification de la fiscalité afin d'accroître les recettes.

Le fait que la Commission donne son aval au programme portugais pourrait permettre de rassurer les marchés, qui placent le Portugal juste après la Grèce sur la liste des pays susceptibles d'avoir des problèmes à assurer le service de leur dette.

L'Etat portugais a émis mercredi pour deux milliards d'euros d'obligations à deux et 10 ans, à des rendements respectifs de 1,715% et 4,340%, nettement inférieurs à ceux auxquels la Grèce a emprunté ces derniers mois.

Cette opération montre que Lisbonne a moins de difficultés qu'Athènes à se financer sur les marchés même si les investisseurs exigent du Portugal une prime de risque non négligeable, proche de 130 points de base à 10 ans par rapport aux émissions allemandes de même échéance mercredi.

"Les placements se sont bien passés, la demande a été forte et cela montre (...) que le Portugal n'aura pas de gros problèmes à placer sa dette, contrairement à la Grèce", a commenté Filipe Silva, gérant taux fixe de Banco Carregosa.

Lisbonne a émis pour environ neuf milliards d'euros de titres depuis le début de l'année, soit près de la moitié de son programme 2010, qui avoisine 22 milliards.

Julien Toyer, édité par Marc Angrand