USD

La Grèce a été au cœur des préoccupations des marchés financiers cette semaine. L'annonce d'un plan de soutien des pays-membres de la zone euro a entraîné le dollar à la baisse, les opérateurs retrouvant de l'intérêt pour les actifs risqués. À l'inverse, le billet vert s'est renforcé à chaque fois que les mesures de solidarité des états européens semblaient incertaines. Ce type de réaction est assez fréquent sur le Forex et rappelle la configuration des marchés durant la seconde guerre du golfe. À l'époque, les cambistes avaient le plus grand mal à évaluer les marchés, car ceux-ci évoluaient au gré des flux d'actualités. Dans ce type de configuration, les fondamentaux sont souvent ignorés ce qui rend l'exercice d'autant plus difficile.

Au cours de la semaine, les investisseurs ont semblé circonscrire le problème grec à la zone euro. Ainsi, le dollar a perdu du terrain sur la séance de jeudi, les opérateurs retrouvant de l'intérêt pour les devises risquées sous l'effet de la hausse des actions et de la publication de statistiques encourageantes en Australie et en Nouvelle-Zélande. Cela a conduit la paire AUDUSD à s'échanger au dessus de 0,8900 et à atteindre un plus haut de deux semaines. Notons également que le pétrole et l'or, qui avaient souffert des craintes que la crise grecque ne freine la demande en matières premières, ont rebondi et ont fini la semaine en hausse.

La semaine prochaine, l'inflation reviendra au centre de l'actualité, avec l'annonce des indices américains des prix à la production et des prix à la consommation. Les cambistes suivront également mercredi le compte-rendu de réunion du FOMC. Celui-ci pourrait donner un aperçu du consensus au sein des membres de la FED, entre les partisans d'un statu quo monétaire et les "faucons", favorables à un resserrement.

EUR

Les marchés ont eu les yeux rivés sur la Grèce, à l'occasion du sommet européen extraordinaire qui lui était consacré. Déjouant les prévisions initiales qui évoquaient un possible renflouement de la Grèce, les états membres de la zone euro ont annoncé dans un communiqué officiel qu'ils prendraient "des mesures déterminées et coordonnées, si nécessaire, pour préserver la stabilité financière de la zone euro dans son ensemble". Cette déclaration a été interprétée comme un engagement de l'Union Européenne à venir en aide à la Grèce en dernier recours, si les mesures prises par ce pays pour réduire son déficit n'étaient pas suffisantes pour stabiliser son économie et décourager la spéculation dont il est victime. Le marché a regretté le manque de précisions concrètes sur les modalités de soutien, et les échanges sur l'euro ont été volatils sur la semaine. Après avoir oscillé à la hausse et à la baisse, les paires EURUSD, EURGBP et EURJPY ont fini la semaine pratiquement inchangées.

La semaine prochaine, l'indicateur allemand ZEW du sentiment économique sera annoncé mardi. Il permettra aux cambistes de se faire une idée de la façon dont sont perçues les difficultés de la Grèce par les milieux financiers allemands. Cependant, à l'instar de l'annonce du PIB préliminaire allemand - qui fut ignorée vendredi par le marché - l'actualité grecque pourrait venir éclipser l'annonce de cet indicateur.

GBP

Outre-manche, la semaine a été marquée par la publication du rapport sur l'inflation de la BoE. Les investisseurs ont réagi négativement faisant reculer la livre, à l'annonce par le gouverneur Mervyn King de prévisions d'inflation moins élevées que ne laisse paraître les chiffres actuels. Il a également revu à la baisse les perspectives de croissance de l'économie britannique en 2011. Du côté des bonnes nouvelles, King a indiqué qu'un retournement de la reprise économique était peu probable. La question est donc aujourd'hui de savoir si la BoE n'adopte pas à dessein une attitude trop prudente, ceci afin de freiner la hausse de la livre, pour favoriser la reprise de ses exportations.

Suite à la publication du rapport sur l'inflation, la paire GBPUSD a atteint un plus bas de 1,5572 au cours de la semaine. Ensuite, à mesure que le marché retrouvait de l'appétit pour le risque, elle s'est stabilisée pour rebondir vers 1,5700. La semaine prochaine, l'indice des prix à la consommation sera annoncé mardi. Un indice supérieur aux attentes devrait avoir peu d'effet à la hausse de la livre, la BoE ayant déjà prévenu que les chiffres d'inflation actuels ne se maintiendraient pas sur le long-terme.

JPY

Le yen s'est échangé à la baisse la semaine dernière, les investisseurs vendant la devise nippone pour se reporter sur des actifs plus risqués et rémunérateurs. Le fléchissement du yen a été toutefois limité, en raison jeudi d'un jour férié au Japon. Du point de vue technique, les opérateurs chercheront à savoir si la paire USDJPY parviendra à se maintenir au dessus du seuil de 90,00. Plusieurs fois cette semaine, la paire a atteint ce niveau pour ensuite repartir à la baisse. La semaine prochaine, la Banque du Japon se réunira jeudi à l'occasion de son comité de politique monétaire. Bien qu'aucun changement ne soit attendu, les investisseurs seront attentifs au discours de la banque centrale concernant la conjoncture économique. Depuis quelques mois, les exportations japonaises ont retrouvé de la croissance, mais la demande intérieure reste fragile. Le yen pourrait se négocier à la hausse, si la Banque du Japon venait à indiquer que la hausse des exportations pourrait tirer l'économie dans son ensemble, limitant ainsi le recours à des mesures additionnelles de stimulus.