Sachant que le marché des changes est ouvert en continu, 24h/24, il est impossible pour une unique et même personne de suivre constamment ses positions en temps réel et de pouvoir donc répondre aux moindres mouvements du marché. Pour maximiser ses chances de saisir les bonnes opportunités d'investissement et ne pas se faire surprendre par des mouvements inattendus, il est nécessaire de connaître les meilleurs moments de trading de la journée et de l'année : cela passe par la connaissance des dates et événements clés du calendrier économique mais aussi par la connaissance des volumes et de la liquidité des devises traitées en fonction des horaires de la journée.

Il faut globalement noter que l'activité principale dans chaque zone de trading se situe entre 7h00 et 17h00, heure locale. Le tableau ci-dessous présente les écarts moyens constatés (plus hauts et plus bas selon les horaires de la zone) entre 2002 et 2005, en pips, selon les sessions de trading actif par zone et paires de devises.

Nb : on rappelle qu'un pip représente l'unité de cotation des taux change, pour une définition complète se reporter à la fiche technique n°3.

Ecart moyen en pips, selon les horaires, des différentes paires de devises, entre 2002 et 2005

Devises Session asiatique

23h00-11h00 Session européenne

8h00-18h00 Simultanéité U.S.

13h00-23h00 Simultanéité U.S./Europe

8h00-11h00 Simultanéité Europe/Asie

13h00-18h00

EUR/USD 52 85 77 64 31

USD/JPY 80 78 69 57 59

GBP/USD 65 110 95 78 43

USD/CHF 67 119 106 88 43

AUR/CHF 55 54 48 45 25

AUD/USD 38 54 48 39 20

USD/CAD 46 95 85 72 28

NZD/USD 42 52 46 36 21

EUR/GBP 26 40 35 27 15

GBP/JPY 112 146 18 98 59

GBP/CHF 93 151 128 105 61

AUD/JPY 55 62 55 47 25

Une journée sur le marché des changes

23h - 11h : Horaires d'ouverture en Asie

La période de trading actif en Asie débute à 23h00, heure française. L'acteur majeur de cette session est Tokyo, suivi de Hong Kong puis Singapour. Tokyo est le centre de trading le plus important en Asie et le premier marché asiatique à ouvrir.

Cross conseillés pour les spéculateurs : USD/JPY, GBP/CHF et GBP/JPY qui offrent à court terme des possibilités de profits importants avec en moyenne 90 pips d'écart entre les plus hauts et plus bas de la session.

Cross conseillés pour les traders prudents : AUD/JPY, GBP/USD et USD/CHF qui sont des devises plus soumises aux événements fondamentaux qu'aux spéculations.

13h - 23h : Horaires d'ouverture aux Etats Unis

Selon une étude publiée en avril 2004 par la BIS (Bank for the International Settlements), New York est la deuxième plus grande place pour le Forex, réalisant 19 % du volume total.

Cross conseillés pour les spéculateurs : GBP/USD, USD/CHF et GBP/JPY avec une moyenne de 120 pips.

Cross conseillés pour les traders prudents : USD/JPY, EUR/USD et USD/CAD qui sont des paires à volatilité moyenne mais qui offrent une bonne liquidité.

8h - 18h : Horaires d'ouverture en Europe

Le marché européen ouvre avec Londres, à 08h00. La place de Londres est la plus importante dans le monde avec 30 % des échanges réalisés sur le Forex. La moitié des 12 parités majeures dépassent les 80 pips d'écart durant l'activité européenne.

Cross conseillés pour les spéculateurs : GBP/JPY, GBP/CHF qui obtiennent le record de volatilité moyen avec plus de 140 pips d'écart.

Cross conseillés pour les traders prudents : NZD/USD, AUD/USD et EUR/CHF qui possèdent une volatilité moyenne à 50 pips ainsi que des différentiels de taux d'intérêt intéressants.

8h - 11h : Simultanéité Europe/Asie

Durant cette période de temps, le marché est assez peu volatile en raison du peu de Trading actif pendant la matinée asiatique. Cependant, cet état de fait est aussi du à la courte période de temps observée.

13h - 18h : Simultanéité Europe/Etats Unis

Il s'agit de la période la plus intense en termes de volatilité : 75 % des écarts totaux de la journée sont atteints durant la période de Trading simultanée de l'Europe et des Etats-Unis. Il s'agit de la période idéale pour les scalpeurs et day traders.

Les moments clés de l'année pour le marché des changes

Les commentaires des Banques Centrales : tout comme les décisions sur les taux directeurs, les commentaires des banques centrales sont très attendus et peuvent engendrer une volatilité importante sur les marchés. Ces commentaires peuvent donner une indication sur les futures décisions concernant les taux.

La réunion du G8 : il existe au total cinq réunions à surveiller : le sommet des chefs d'Etat (une fois par an au mois de juin ou juillet) ; les deux réunions des Ministres des Affaires Etrangères (qui se tiennent traditionnellement deux fois par an, avant le Sommet annuel en septembre), ainsi que les deux réunions des Ministres des Finances et des Gouverneurs de Banques Centrales (l'une en février et l'autre en septembre).

La trêve des confiseurs : il s'agit de la période de Noël (du 24/12 au 01/01), le volume de trades durant cette période a tendance à fortement baisser.

La Golden Week : il s'agit de la période des jours fériés au Japon (de fin avril à début mai). Cette période comporte quatre jours fériés : les volumes de trading baissent durant les heures de trading asiatiques. Par contre, prendre position en jouant le portage sur le Yen peut être intéressant car celui-ci s'étalera sur la semaine.

La fin de l'année fiscale au Japon : celle-ci s'effectue le 31 mars. Les intervenants japonais auront tendance, quelques jours avant, à rapatrier une partie de leurs avoirs en devises étrangères pour des raisons comptables.