LONDRES (Dow Jones)--Contrairement aux espoirs de ceux qui parient sur une hausse de la livre sterling, les taux d'intérêt britanniques ne seront probablement pas relevés début 2010.

Cette idée a commencé à faire son chemin la semaine dernière, lorsque la Banque d'Angleterre a élargi son programme d'assouplissement quantitatif avec une enveloppe supplémentaire de 50 milliards de livres, beaucoup plus importante qu'escompté. La banque centrale a ainsi clairement signifié que sa confiance dans une reprise de l'économie britannique était beaucoup plus fragile que celle du marché.

D'après les statistiques publiées mercredi, le chômage continue d'augmenter au Royaume-Uni, et la croissance des revenus moyens des ménages ralentit encore. En d'autres termes, la consommation des ménages reste donc menacée, et les tensions inflationnistes issues des salaires vont sans doute encore diminuer, ce qui pourrait exposer l'économie britannique au risque d'une déflation. Voilà de quoi anéantir l'optimisme qu'ont pu susciter les signes de stabilisation du marché immobilier apparus au début de la semaine, car il ne peut s'agir d'une tendance durable si la demande des consommateurs reste faible.

Alors que les marchés tablaient sur un relèvement des taux directeurs de la Banque d'Angleterre au premier trimestre 2010, il est peu probable, compte tenu de la morosité des indicateurs économiques publiés cette semaine, qu'une telle mesure intervienne avant le deuxième trimestre 2010, au plus tôt.

Il est également peu probable que les autorités britanniques encouragent une appréciation de la livre à ce stade. Comme l'expliquent les stratégistes devises de BNP Paribas, une livre sterling faible est le seul moyen pour le Royaume-Uni d'assister à une reprise économique durable compte tenu des difficultés des consommateurs et de la situation budgétaire dégradée du pays.

Pour le moment, les investisseurs spéculant sur une hausse de la livre sterling ne semblent pas se détourner de la devise. Mais ces mauvaises nouvelles concernant l'économie britannique pourraient leur donner de quoi réfléchir.

Vers 10h45, la livre sterling était en hausse à 1,6568 dollar, contre 1,6482 mercredi soir à New York. L'euro valait de son côté 1,4263 dollar contre 1,4196, et 137,45 yens contre 136,35. Le billet vert gagnait du terrain face à la devise nippone, à 96,36 yens contre 95,05.

-Nick Hastings, Dow Jones Newswires