Il est important de se familiariser avec les termes et les notions spécifiques au marché des changes, notamment les termes propres utilisés sur le Forex, ainsi qu'avec ceux nécessaires au fonctionnement d'un compte de trading.

LE « CROSS » OU PAIRES DE DEVISES

Il est indispensable de comprendre que sur le marché des changes, on ne peut pas acheter ou vendre UNE seule devise indépendamment d'une autre. En effet, le cours d'une devise ne peut s'apprécier qu'en fonction d'une autre devise : l'euro, par exemple, peut monter (s'apprécier) par rapport au dollar et baisser (se déprécier) contre la livre sterling.

• Nom des devises : chaque devise sur le Forex a un nom particulier en trois lettres, les deux premières correspondant au nom du pays et la troisième au nom de la devise. Exemple : GBP  Great Britain, Pound ou USD  United States, Dollar. L'euro, en tant que monnaie représentative d'une zone économique, fait partie des rares exceptions à cette règle puisqu'elle est simplement nommée EUR.

Un cross de devise sera donc composé de deux monnaies séparées par un « / » dont l'ordre d'apparition est fixé par convention. Le dollar est coté en premier par rapport aux autres devises dans la majorité des cas, à l'exception avec l'euro, le GBP et les devises de pays du Commonwealth.

• Cotations et parités : la devise située à gauche dans une paire de devises (celle qui est citée en premier) est dite cotée au certain, ou appelée devise de base. Sa valeur dans le couple est toujours égale à 1, alors que la valeur de l'autre devise varie. Cette autre devise est cotée à l'incertain, ou appelée devise de contrepartie. La valeur d'un cross est désignée sous le terme de parité.

Exemple : dans la cotation EUR/USD = 1.2500, l'euro (EUR) est la devise de base, cotée au certain. Le dollar (USD) est la devise de contrepartie cotée à l'incertain et 1 EUR = 1.2500 USD, c'est la parité de l'euro contre le dollar.

• Calcul des dates de valeur : la « date de valeur » d'une opération équivaut à la date du règlement des devises, c'est-à-dire la date à laquelle la transaction va transiter d'un compte à un autre. A ne pas confondre avec la date à laquelle vous allez faire la transaction. La date de valeur sur les transactions de change est généralement 2 jours ouvrés après la date de l'opération.

Exemple : sur une opération en EUR/USD, la date de valeur et la date à laquelle les euros vont transiter d'un compte en euros vers autre compte en euros contre des USD, qui eux-mêmes iront d'un compte en dollars à un autre compte en dollars.

Les opérations que vous ferez sur des plateformes de trading en ligne ne sont pas « délivrables », ce qui signifie que vous ne posséderez pas physiquement les devises que vous achetez. Vous n'aurez donc pas besoin d'avoir plusieurs comptes libellés en plusieurs devises différentes. Toutefois le système de date de valeur sera le même et donc, en effectuant des opérations de change au comptant (spot), la date de valeur de l'opération sera généralement deux jours ouvrés après la date de l'opération.

• Les notions d'achat et de vente sur le Forex : Puisqu'on ne peut traiter que des paires de devises, les notions d'achat et de vente ont un sens précis. Ainsi, lorsque j'achète de l'EUR/USD, cela signifie concrètement que j'achète de l'euro (la devise au certain) et que je vends du dollar (la devise à l'incertain). Inversement, si je vends de l'EUR/USD, alors je vends de l'euro et j'achète du dollar. Ainsi, si la parité EUR/USD vaut 1,3500, cela signifie qu'avec 1 000 € j'achète 1 350$ (1 000*1.3500).

LE BID, L'ASK ET LE « SPREAD »

Lorsque vous observez les cotations d'une paire de devises, vous apercevez deux cours. Il s'agit d'une part du prix d'achat (ou « ask ») et d'autre part du prix de vente (ou « bid »). Ainsi, si l'EUR/USD vaut 1.3601-1.3604, le cours le plus bas correspond au prix auquel vous pouvez vendre la devise de base et le cours le plus haut, le prix auquel vous pouvez l'acheter. La différence entre le bid et l'ask s'appelle le spread, ou fourchette achat/vente. C'est le seul coût à prélever lorsque vous effectuez une transaction sur le marché des changes.

Concrètement cela signifie qu'à un moment donné dans le temps, vous achèterez une devise toujours un peu plus chère que vous ne pouvez la vendre.

COMMENT CLOTURER UNE POSITION

Lorsque vous achetez ou vendez une devise contre une autre, vous ouvrez une position sur le marché. Pour clôturer cette position, il vous suffit d'effectuer l'opération inverse de celle qui vous a permis d'ouvrir votre position. Exemple : Supposons que vous décidiez d'acheter pour 100 000 EUR/USD, vous aurez donc une position ouverte à l'achat de 100 000 EUR/USD. Pour clôturer cette position il vous suffit de vendre 100000 EUR/USD. Vous devenez ainsi « Flat » ou « Square », c'est-à-dire que votre position est clôturée.

Entre le moment où vous avez ouvert et celui où vous avez fermé votre position, les cours du cross ont fluctué, ce qui explique votre plus ou moins value sur ce trade. Dans une position acheteuse d'EUR/USD vous réalisez une plus-value si le cours de l'EUR/USD à augmenter, c'est-à-dire si l'EUR s'est apprécié. Vous réalisez une moins value dans le cas contraire.

LES PIPS

Qu'est-ce qu'un pip ?

Acronyme anglais de « Price Interest Point » ou « Point de Swap » en français, un pip désignait, à l'origine, l'unité de « déport » ou « report » du change à terme, mais a fini par être appliqué à l'unité du marché au comptant.

Il désigne la dernière décimale utilisée, celle qui représente la plus petite unité de variation d'un taux de change et qui est comparable à un échelon de cotation ou à un point pour les autres produits étrangers.

Exemple : Sur l'EUR/USD (pour un cours à 1,3600/1,3603), une hausse du cours vendeur de 10 pips donne une cotation de 1,3610. De même, une baisse du cours vendeur de 10 pips donne une cotation de 1,3590.

La cotation au dixième de pip est une mesure plus récente, permettant d'offrir des écarts encore plus petits et une fixation des cours plus précise, plus compétitive et plus transparente. Dans les opérations de change, la valeur d'un pip dépend de deux variables, la paire de devises traitée et le montant investi dans la devise.

En ce qui concerne les cross majeurs, seuls les cross contenant le JPY à l'incertain (i.e comme devise de contrepartie) ont un pip qui n'équivaut pas à 0.0001 mais à 0.01. Pour faire simple, le pip est en fait le 5e chiffre de la parité si on enlève la virgule :

Calcul de la valeur d'un pip

La valeur d'un pip représente votre gain/perte sur un trade lorsque le cours du cross traité s'apprécie/se déprécie d'un pip. Calculer la valeur d'un pip est donc très important car cela vous permet d'anticiper et de fixer vos objectifs de plus values/moins values potentielles !

Pour cela vous devez connaître les trois informations suivantes :

- Quelle est la devise cotée à l'incertain dans mon cross ?

- Quel est le montant de mon investissement ?

- Quelle est la position du pip ? (où est-il situé après la virgule ?)

En fonction de la position du pip, on retire 2, 3 ou 4 zéros au montant de l'investissement. Le résultat obtenu sera exprimé dans la devise cotée à l'incertain et représentera alors la valeur d'un pip.

Exemples

Dans la pratique, la plupart des plateformes en ligne convertissent automatiquement les valeurs des pips dans la devise du compte client. Le client pourra ainsi toujours évaluer rapidement ses gains et pertes potentiels en euros.

L'EFFET DE LEVIER

L'effet de levier est un mécanisme qui permet de prendre des positions bien plus importantes que les fonds dont dispose l'investisseur. L'effet de levier peut s'avérer très utile pour permettre de dégager des bénéfices plus conséquents. Mais il peut également être très risqué car s'il multiplie les gains, il peut aussi multiplier les pertes. Les effets de levier sur le marché du Forex varient généralement de 50:1 à 400:1 (l'effet de levier le plus couramment proposé par les courtiers est de 100:1) et c'est le courtier qui joue le rôle de créditeur.

Les garanties : l'appel de marge : Afin d'éviter que les investisseurs sur le Forex ne perdent plus que ce dont ils disposent réellement sur leurs comptes, les courtiers, créditeurs de leurs clients, exigent de chaque intervenant un dépôt garantissant le paiement des pertes éventuelles et un respect de la couverture des positions autrement dit de la marge.

Une transaction « sur marge » signifie que l'investisseur peut acheter ou vendre des actifs dont le montant est plus élevé que le capital disponible sur son compte. Les marges utilisées sont relativement faibles, car les fluctuations des taux de change dans une même journée sont souvent inférieures à 1 % ou 2 %.

Lorsqu'il ne respecte plus cette marge et qu'il atteint 100% de marge, un appel de marge se déclenche instantanément. Il est ainsi informé qu'il n'a plus assez de capital pour couvrir ses positions. Il doit donc rapidement couper une partie de ses positions, afin de retrouver un niveau de marge correct. Dans le cas contraire, son courtier coupera automatiquement l'ensemble de ses positions s'il atteint le niveau de clôture. Ce dernier varie selon les courtiers mais se situe généralement à 0,5%.

LES DIFFERENTS TYPES D'ORDRES

Pour un investisseur particulier, il est difficile de vérifier en permanence l'évolution des positions d'achat ou de vente. Il est cependant possible de placer des ordres de façon à ouvrir, ou au contraire clôturer automatiquement une position lorsque le cours d'un cross atteint une valeur prédéterminée.

• Les ordres connexes ou ordres liés : sont connexes les ordres qui servent clôturer une position déjà ouverte. On distingue les ordres « limite » connexes ceux qui permettent de récupérer les gains (« take profit ») et les ordres « stop » connexes ceux qui permettent de couper les pertes si le marché est à contresens de la position ouverte. Les ordres connexes, « limite » ou « stop » peuvent aussi bien des ordres de vente que des ordres d'achat.

Les ordres « limite » et « stop » peuvent être utilisés de façon simultanée, afin de créer un tunnel encadrant votre position ouverte. On parle alors d'ordre O.C.O (One Cancel the Other) : si l'un des deux ordres est exécuté alors l'autre est automatiquement annulé.

• Les ordres non connexes ou non liés : sont ceux qui ne servent pas à clôturer une position, mais au contraire à en ouvrir une sur le marché. Ils sont simplement appelés « ordres ». En général, les ordres sont utilisés dans le but d'acheter ou de vendre au meilleur moment une devise par rapport à une autre, en fonction des anticipations faites du marché. Les ordres « limite » sont en général utilisés lorsque l'on anticipe un retournement du marché. Les ordres « stop » sont utilisés lorsque l'on estime qu'un support (ou une résistance) pourrait être cassé et que cela entraînera une forte tendance baissière (ou haussière).

• L'ordre stop « traînant » ou « suiveur » (trailing stop) : cet ordre a pour particularité d'augmenter proportionnellement avec le cours du cross et de se bloquer dès que le cours descend.

• L'ordre « si exécuté » (if done) : on place un ordre « si exécuté » lorsque l'on définit en premier lieu un ordre principal puis que l'on place un ordre lié dont l'activation est sujette à l'exécution de l'ordre principal.

Grâce aux ordres, vous pouvez établir une stratégie d'ordres répétés. Ce principe est particulièrement utilisé lorsque l'on remarque sur un graphique l'existence de supports (seuil en dessous duquel le cours ne parvient pas à descendre) et de résistances (seuil au-dessus duquel le cours ne parvient pas à passer). Les ordres sont alors placés à chaque fois que le cours d'un cross atteint un de ces seuils. Attention pourtant, les supports et résistances ne sont pas des niveaux éternellement infranchissables !